В ходе выполнения реферата была достигнута основная его цель. Были рассмотрены основные особенности обращения муниципальных ценных бумаг в современных российских условиях.
В заключение выделим несколько главных особенностей муниципальных ценных бумаг, о которых шла речь в реферате:
- муниципальные ценные бумаги- это ценные бумаги, эмитируемые местными органами власти, а также их агентствами как способ привлечения финансовых ресурсов местными органами самоуправления в случае дефицита местного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых обязательств;
- основной формой выпуска муниципальных ценных бумаг является облигация;
- процедура и особенности выпуска муниципальных ценных бумаг регламентируется действующим законодательством. Выпуск осуществляется как отдельными, так и дополнительными партиями в валюте Российской Федерации;
- при возникновении обязательств по муниципальным ценным бумагам законодательно устанавливается предельный размер соответствующего муниципального долга в процентах от объема доходов местного бюджета;
- основным документом при эмиссии муниципальных ценных бумаг выступают генеральные условия эмиссии и обращения муниципальных ценных бумаг. Наряду с этим обязательным этапом является разработка условий эмиссии муниципальных ценных бумаг данного эмитента и их государственная регистрация. Завершающим этапом является принятие эмитентом решения о выпуске муниципальных ценных бумаг и раскрытие информации;
- очень важной особенностью порядка обращения муниципальных ценных бумаг сегодня является необходимость установления гарантий муниципальных образований на муниципальные ценные бумаги, закрепленных письменно;
- для современного российского рынка муниципальных ценных бумаг характерен существенный рост, что связана с определенными особенными преимуществами муниципальных ценных бумаг перед федеральными.
Общими задачами для дальнейшего развития рынка муниципальных ценных бумаг являются:
¨развитие инфраструктуры регионального рынка субфедеральных бумаг;
¨сокращение оттока денежных средств из региона, отработка механизма привлечения средств в местный бюджет;
¨выработка доверия к администрации как первоклассному заемщику;
¨накопление собственного опыта работы с финансовыми инструментами, в организации рекламы, во взаимодействии с негосударственными финансовыми и инвестиционными институтами;
¨обеспечение рекламы своей территории, ее потенциала, ее активного резерва.
К проблемам рынка субфедеральных и муниципальных займов и самого выпуска займов можно отнести:
¨недостаточно разработанная законодательная база;
¨отсутствие стандартов подготовки и регистрации реестра проспектов эмитентов;
¨несогласованность действий федеральных органов управления на рынке ценных бумаг;
¨невозможность прогнозирования на финансовом рынке;
¨отсутствие стандартов раскрытия информации и практики публикации эмитентами информации о ходе и итогах реализации займов, т. е. непрозрачность займа со стороны эмитента;
¨незначительный инвестиционный потенциал основной массы населения.
Возможными направлениями по стабилизации и дальнейшему развитию рынка муниципальных ценных бумаг могут быть:
¨разработка новых требований к стандартам выпуска и регистрации субфедеральных займов;
¨обеспечение надежных источников получения доходов и погашения облигаций;
¨разработка комплекса организационно-технических мер по развитию целевых инвестиционных займов и предъявление более строгих требований к выпуску нецелевых “спекулятивных” займов;
¨установление жесткого контроля за использованием привлеченных средств в соответствии с утвержденными направлениями;
¨содействие становлению сети информационно-рейтинговых агентств;
¨создание развитой инфраструктуры рынка.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.Федеральный закон Российской федерации «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» 29 июля 1998 года №136-ФЗ (в ред. Федерального закона от 18.07.2005 N 90-ФЗ).
2. Рынок ценных бумаг: Учеб./ Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова. – 2 – е изд., переаб., доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. –с.134
3. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пос. Бердникова Т. М.: Финансы и статистика, 2002. - с. 270
4. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов/ Под ред. Проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Юнити-Дана, 2004. - с. 501.
5. Рынок ценных бумаг: Учеб./ Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова. – 2 – е изд., переаб., доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. – с. 136
6. Никифорова В.Д., Островская В.Ю. Государственные и муниципальные ценные бумаги. - СПб.: Питер, 2004 - с. 336
7. Галанов В. Рынок ценных бумаг: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2003.- с.448
8. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.- М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 2008. – с. 119
9. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования. - М.: Деловая Москва, 2009. - с. 143
10. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций.- М.: ООО Городец-издат, 2013. - с. 98
11. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ. - М.: Кнорус, 2010. - 272 с.
12. Герасимов А. Рынок облигаций как показатель оздоровления региональных финансов.// РЦБ. 2012. № 9. С. 21
13. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Юрист, 2000.-с. 133