Оценка чувствительности инвестиционного проекта

Анализ чувствительности – исследование рынка, как изменяется эффективность инвестиционного проекта в зависимости от изменения какого-либо из исходных параметров, если остальные параметры зафиксированы на уравнение их ожидаемых значений.

Capex ΔWC

Требования к базовому сценарию:

- умеренно пессимистический прогноз развития факторов внешней и внутренней среды;

- неотрицательное сальдо денежных потоков для укрупненных временных интервалов;

- положительное значение NPV;

- наличие резерва финансовой реализуемости.

Основные факторы, по отношению к которым оценивается чувствительность:

- начальный уровень капитала с возможным разложением на капитальные инвестиции и начальный рабочий капитал;

- цены;

- доходы/выручка;

- реальные объемы производства;

- себестоимость единицы продукции;

- срок осуществления проекта;

- уровень инфляции;

- ставка дисконтирования;

- средний срок погашения дебиторской задолженности.

Используются два метода оценки чувствительности:

1. метод опорных (критический) точек. Он основан на определении значения показателя фактора, при котором результирующий критерий равен 0.

2. Метод рациональных диапазонов. При этом выбирается определенный диапазон изменения показателя фактора и на этом интервале строится зависимость от его результирующего критерия. Рассчитывается эластичность NPV по факторам и, в первую очередь, рассматриваются те факторы, эластичность по которым максимальная.

Поиск по сайту: