И функции государственного кредита

Признание возможности функционирования несбалансированных го­сударственных бюджетов для целей стабилизации экономики привело в настоящее время к расширению использования государственного кредита и росту государственного долга, т. е. в условиях рыночной эко­номики государственный кредит становится обязательным элементом финансовых потоков. Кроме того, экономическая деятельность невоз­можна без государственного кредита, так как существует кассовый разрыв между временем поступления доходов в бюджет и временем совершения расходов. Госкредит, являясь средством увеличения фи­нансовых возможностей государства, может также выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития страны. Необоснованное его использование может в то же время привести к существенному росту налогового бремени, утечке капиталов и другим негативным последствиям, вплоть до полной дестабилизации эконо­мики, как это наблюдается в современной России.

Слово «кредит» произошло от латинского «creditum» — ссуда. В тол­ковом словаре В. Даля понятие «кредит» раскрывается как «доверие,

176_____________________________________________________________ Тема 9

вера в долг, забор, дача и прием денег или товаров на счет, на срок».¹ В современном русском языке «кредит» определяется как ссуда, пре­доставление ценностей (денег, товаров) в долг, коммерческое доверие.

Государственный кредит как стоимостная категория - это совокуп­ность денежных отношений, возникающих между государством и физи­ческими и юридическими лицами, при которых государство может выс­тупать как в качестве заемщика, так и в качестве кредитора и гаранта. Государственный кредит как звено финансовой системы представляет отношения перераспределения валового внутреннего продукта и час­тично национального богатства, в ходе которого временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, обычно не предназ­наченные для текущего потребления, переходят в пользу государства.

Свободные денежные средства у населения могут образовываться по ряду причин:

♦ из-за неравномерности выплаты заработной платы и других ви­
дов доходов, гонораров, дивидендов по ценным бумагам, наслед­
ства и т. д.;

♦ ненасыщенность товарного рынка при несбалансированной эко­
номике;

♦ накопление денежных средств для приобретения дорогостоящих
вещей длительного пользования.

У юридических лиц, помимо вышеназванных причин, временно сво­бодные денежные средства образуются вследствие длительного про­изводственного цикла, сезонного характера работ, неравномерности крупных капитальных вложений. Резервные и страховые фонды юри­дических лиц также могут быть источником временно свободных де­нежных средств.

Иногда население и трудовые коллективы идут сознательно на ог­раничение потребления.

В условиях функционирования административно-командной эко­номики государственные займы использовались как одна из форм при­нудительного изъятия части средств предприятий и заработной платы населения. Принудительными были госзаймы, например выпущенные в годы Великой Отечественной войны и размещаемые среди населе­ния по подписке. Русский ученый финансист Л. Ходский писал по по­воду принудительных займов: «...благодаря своему верховенству и той власти, какую государство имеет в отношении подданных, оно может иногда вносить элемент принуждения даже при заключении своих зай­мов. Правда, — подчеркивал автор, — принудительные займы совер-

Государственный кредит_____________________________________________ 177

шенно не согласуются с установившимися теперь воззрениями на пра­вомерность государства».²

Денежные средства, привлекаемые на основе государственного кре­дита, поступают в распоряжение государственной власти, превращаясь в их дополнительные финансовые ресурсы. Как один из видов кредита государственный кредит предоставляется на условиях платности и воз­вратности. Через определенный период времени предоставленные взай­мы денежные средства возвращаются с процентами. Средством для по­гашения процентов за пользование государственным кредитом служат налоговые поступления. К. Маркс назвал государственный кредит ан­тиципированными (взятыми наперед) налогами. Численный же состав налогоплательщиков и кредиторов государства, как и величины денеж­ных потоков, как правило, не совпадают.

Основной формой государственных доходов, как известно, являются налоги. Займы же, являясь практическим воплощением механизма го­сударственного кредита, приводящим к образованию государственного долга, не представляют доход государства, так как подлежат возврату

кредиторам.

Обозначим основные отличия между налогами и займами.

Налоги безвозвратно уплачиваются государству (лишь ничтожно ма­лая их часть возвращается в виде общественных благ), в то время как за­имствованные средства подлежат возврату.

Налоги носят принудительный характер, а займы, как правило, доб­ровольный.

Для налогов обычно характерно одностороннее движение стоимос­ти, а в случае предоставления займа государство выдает встречные фи­нансовые обязательства, свободно обращающиеся на рынке.

Займы увеличивают государственные расходы, т. е. функционирова­ние государственного кредита ведет к образованию государственного долга, в то время как налоги не требуют дополнительных расходов по воз­мещению.

Поскольку посредством кредитного механизма должны осуществ­ляться накопление и целенаправленное использование в экономиче­ском обороте страны временно свободных денежных средств, а также ресурсов, специально предусмотренных в бюджетной системе и вне­бюджетных фондах, то мобилизованные таким образом денежные средства могут быть в первую очередь предназначены для покрытия бюджетного дефицита. Так государство преодолевает разрыв во вре­мени между потребностями в финансовых ресурсах и их наличием.

Кредитные отношения, при которых государство выступает как за­емщик средств — это классическая форма государственного кредита.

178 __________________________________________________________ Тема 9

В современных же условиях государство может выступать и как кре­дитор, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам на оп­ределенный срок на условиях платности и возвратности, и как гарант в тех случаях, когда оно берет на себя ответственность за выполнение обязательств, взятых физическими и юридическими лицами.

Следует отличать государственный кредит от банковского и коммер­ческого. Как уже отмечалось ранее, традиционная роль государственно­го кредита заключается в обеспечении своевременного финансирования расходов государства при наличии дефицита государственного бюдже­та, а реальными источниками возвращения государственного кредита и процентов по нему являются налоги, а в случае недостаточности нало­говых поступлений — новые займы. Таким образом, экономическая сущ­ность государственного кредита заключается в непроизводительном ис­пользовании капитала: средства, привлекаемые при государственном кредите, обычно не участвуют в кругообороте производительного капи­тала, в производстве материальных ценностей, а идут на покрытие бюд­жетного дефицита.

Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала, предоставляемого банками хозяйствующим субъектам для обеспечения непрерывности процесса расширенного воспроизводства и повышения его эффективности, т. е. характерной чертой банковского кредита явля­ется производительное использование ссудного фонда. Это позволяет погасить кредит, а также выплатить проценты за пользование ссудой за счет увеличения в процессе производства прибавочной стоимости. При предоставлении банковского кредита в качестве обеспечения обычно выступают какие-то конкретные ценности: товары, ценные бумаги и прочее, а при заимствовании средств государством обеспечением креди­та является все имущество, находящееся в его собственности. Отноше­ния банковского кредита имеют своим следствием заключение между сторонами договора банковской ссуды, относящегося к объекту граж­данско-правовых отношений, в то время как результатом госкредитных операций выступает внутренний государственный долг, являющийся объектом финансовых правоотношений.

При коммерческом кредите как заемщиками, так и кредиторами выс­тупают действующие предприниматели, а кредит предоставляется не в денежной, а в товарной форме по особому документу — векселю, т. е. коммерческий кредит — это отсрочка платежа за поставленные товарно-материальные ценности.

Экономическая сущность государственного кредита заключается в том, что временно свободные денежные средства юридических и фи-

Государственный кредит_____________________________________________ 179

зических лиц аккумулируются в фонды и на условиях платности и воз­вратности используются государством как ссудный капитал, это пред­ставляет собой вторичное распределение или перераспределение сто­имости валового внутреннего продукта и части национального богатства в денежной форме.

Общественное назначение государственного кредита проявляется в его фискальной функции и, безусловно, контроле за мобилизацией средств государством, а также роли в общественном воспроизводстве: 1) регулирующей, 2) замещения наличных денег в обращении.

Как уже отмечалось ранее, государственный кредит — средство мо­билизации в руках государства дополнительных финансовых ресур­сов, поэтому в современных условиях государственные займы стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета. Положительное воздействие фискальной функции государственного кредита — это равномерное распределение налогового бремени во вре­мени. Тяжесть налогового бремени, переносимого на другие поколе­ния, зависит:

♦ от сроков заимствования средств;

♦ процентов по кредиту, уплачиваемых заемщиком.

Чем привлекательнее заем для инвесторов, тем более значительная часть налоговых поступлений должна быть направлена государством на его погашение; чем выше величина долга, тем большая доля средств направляется на его обслуживание.

При непроизводительном использовании мобилизованных посред­ством госзаймов денежных средств источником их погашения могут быть и новые займы.

Размещение новых государственных займов для погашения задол­женности по уже выпущенным называется рефинансированием госу­дарственного долга.

При проведении правильной кредитной политики с помощью госу­дарственного кредита могут быть изъяты из обращения значительные свободные денежные средства, которые государство перераспределит на льготных условиях между отраслями народного хозяйства, пред­приятиями и другими хозяйствующимисубъектами, имеющими боль­шое социальное и экономическое значение для государства и его граждан. С развитием рыночной экономики в целях регулярного фи­нансирования общесоциальных потребностей общества государство использует кредит и для регулирования денежного обращения. В ус­ловиях инфляции государственные займы как основная форма госу-

180_____________________________________________________________ Тема 9

дарственного внутреннего кредита временно уменьшают платежеспо­собный спрос населения, так как из обращения изымаются избыточ­ные денежные знаки на оговоренный срок. Если мобилизованные средства физических лиц будут направлены в сферу промышленного производства, то произойдет сокращение наличной денежной массы в обращении, и если заимствованные государством денежные средства будут направлены на оплату труда, то количество наличных денег в обращении останется без изменения. А если кредитор — юридические лица и полученные средства будут направлены на выплаты населе­нию, то количество наличной денежной массы в обращении возра­стет.

Вместе с тем есть и негативный оттенок функционирования государ­ственного кредита. Когда государство осуществляет заимствования на финансовом рынке, то в целом увеличивается спрос на заемные сред­ства, что ведет к росту ставки процента на рынке кредитов. Тем самым продолжение правительственных заимствований для бюджета сделает эти кредиты дорогими для заемщиков. И это лишает части необходи­мых ресурсов сферу производства (производственных инвестиций), по­скольку инвестиционные расходы обратно пропорциональны ставке про­цента. Конкретным результатом перелива денежных средств между отраслями в рамках экономической системы является выравнивание нор­мы прибыли на вложенный капитал.

Регулирующая роль госкредита в общественном воспроизводстве способствует и обеспечению перераспределения денежных средств между территориями государства.

Следующая роль государственного кредита в воспроизводстве — замещение наличных денег в обращении. В условиях адекватной эко­номическому развитию государственно-регулируемой денежно-кре­дитной политики эта роль государственного кредита позволяет эф­фективно заменить находящиеся в обращении полноценные деньги в определенном объеме на кредитные, также как, например, векселя, обращающиеся депозиты, чеки и т. д. В России нормальный денеж­ный оборот замещается «черным налом», бартером, взаимозачетами, расчетами с помощью суррогатов денег (векселей, налоговых осво­бождений и т. п.). С самого начала рыночных реформ упор в борьбе за экономическую стабилизацию делался прежде всего на ограниче­ние роста денежной массы, что привело к недостатку денежных средств для обслуживания товарооборота: монетизация экономики составила всего 10% против 70-75% ВВП, как во всех развитых стра­нах. Следовательно, задача правительства России на современном

Государственный кредит_____________________________________________ 181

этапе: повысить монетизацию экономики. И как одна из мер — зап­рет свободно обращающейся иностранной валюты во внутренних расчетах в нашей стране.

Формы государственного кредита. Классификация займов

Государственный кредит функционирует в следующих формах:

♦ государственных займов;

♦ государственных гарантий.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свобод­ные денежные средства населения, предприятий и организаций при­влекаются для финансирования дефицита государственного бюджета путем выпуска и реализации облигаций и других видов государствен­ных ценных бумаг. Когда государство выступает в роли гаранта под кредиты, правительство реально несет финансовую ответственность в случае неплатежеспособности плательщика, т. е. погашает заем, выпу­щенный нижестоящими органами власти и управления или отдельны­ми хозяйствующими субъектами, а также осуществляет выплату про­центов по нему. Формами государственных гарантий являются:

♦ бюджетные ссуды;

♦ товарные кредиты;

♦ льготные кредиты;

♦ инвестиционный налоговый кредит — отсрочка налогового пла­
тежа, предоставляемая предприятиям органами государственной
власти и местного самоуправления или налоговыми органами в
порядке и на условиях, установленных законом.

Рассмотрим классификацию государственных займов по различ­ным признакам.

По виду эмитента — займы центрального правительства и займы местных органов власти (при трехзвенной бюджетной системе выде­ляют еще займы субъектов федерации).

По признаку держателей ценных бумаг — реализуемые среди насе­ления, реализуемые среди юридических лиц, универсальные займы.

По способам обеспечения — закладные обеспечиваются чем-то кон­кретным (доходом, имуществом). Эти займы свойственны местным властям. При беззакладных займах обеспечением служит все имуще­ство государства или муниципалитета.

182______________________________________________________________ Тема 9

По месту размещения — внешние и внутренние.

По характеру обращения на рынке — рыночные и нерыночные. Ры­ночные заемные инструменты — это те, которые свободно продаются и покупаются. Они являются основой при погашении бюджетного де­фицита. Нерыночные — не могут свободно менять своего владельца и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг. В основном они ис­пользуются для мобилизации средств негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний.

По срокам привлечения средств — краткосрочные (до 1 года), сред­несрочные (от 1 года до 5 лет), долгосрочные (от 5 и более лет).

По форме эмиссии — облигационные, безоблигационные в виде за­писей на счетах или в специальных реестрах.

По методам определения дохода облигации могут выпускаться с твердым и плавающим доходом. В период нестабильной экономики применение плавающего дохода позволяет снижать уровень расходов по обслуживанию займов.

По способу выплаты (получения) дохода — процентные, с нулевым купоном. По процентным облигациям доход может выплачиваться 1-4 раза в год на основе процентной ставки к номиналу, определенному по конкретному купону. При реализации процентных облигаций с дис­контом, т. е. ниже номинала, а покупке их по номиналу, чаще это крат­косрочные облигации государства, имеют место так называемые обли­гации с нулевым купоном.

Процентные займы погашаются по истечении их срока действия. В предусмотренные сроки (ежегодно, ежеквартально) производятся текущие выплаты процентов либо путем начисления процентов с пе­речислением их на счета владельцев или выплаты предъявителю, либо путем предъявления купонов, по которым производятся выпла­ты. На купоне обозначен либо причитающийся к выплате процент по займу, либо сумма к выплате. Купоны срезаются с облигации и слу­жат отчетным документом для выплатного учреждения.

И внутренние, и внешние займы подлежат погашению в установ­ленные сроки. Однако на практике часто применяется добровольная и принудительная пролонгация займа. Условия погашения займа, осо­бенно внутреннего, во многом зависят от общественно-политического строя. В демократическом государстве, как правило, займы возвраща­ются в срок. Однако при определенных условиях с согласия парламен­та может приниматься решение об аннулировании займов. Обычно займы погашаются через тиражи погашения. Другой способ погаше­ния — выкуп правительственных бумаг.

Государственный кредит___________________________________________________________ 183

9.3. Понятие и виды государственного долга

Мобилизация огромных финансовых ресурсов имеет следствием все ускоряющееся увеличение государственной задолженности.

Под государственным долгом (или задолженностью) понимается вся сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которые должны быть по ним выплачены к определенной дате или за определенный срок. Иными словами, мож­но сказать — это сумма накопленных в стране за определенный пери­од бюджетных дефицитов за вычетом имевших за это же время поло­жительных сальдо бюджета. Из второго определения можно уловить тесную взаимосвязь между понятиями государственный долг и дефи­цит бюджета. Как известно, под дефицитом бюджета понимают сум­му, на которую в данном году расходы бюджета превосходят его до­ходы. Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны. Во-первых, государственные займы — важнейший источник покры­тия бюджетного дефицита. Во-вторых, определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита бюджета, невозможно без анализа ве­личины государственного долга. С другой стороны, для оценки вели­чины государственного долга необходимо исследование роста дефи­цита.

В системе государственных финансов США кредиты не рассматри­ваются в качестве поступлений в государственный бюджет, а погашение задолженности - в качестве расходов. Данное правило применяется в отношении как займов в виде выпуска ценных бумаг казначейства США, так и специальных займов в виде ценных бумаг федеральных агентств. К средствам финансирования дефицита бюджета относятся также доход от чеканки монет (эмиссионный доход), прибыль от прода­жи золота, поступления от приватизации.

Отличительной чертой российского бюджета является его сбалан­сированность по определению, так как наряду с доходными статьями он включает дефицит — балансирующую статью. Кроме того, прибыль от продажи золота и поступления от приватизации рассматриваются как доходные статьи бюджета. В то же время в расходной части бюд­жета выделяется специальная статья «Расходы по обслуживанию и погашению государственного долга».

Задолженность правительственных органов накапливается и пре­вращается в государственный долг. Его приходится выплачивать с процентами. Отмечено, что сегодняшние государственные займы -это завтрашние налоги. Некоторые налогоплательщики являются вла-

284______________________________________________________________ Тема 9

дельцами государственных ценных бумаг. Они получают проценты по этим бумагам и одновременно платят налоги, которые частично идут на выплаты государственных займов и кредитов. Как правило, из теку­щих бюджетных доходов не удается выплачивать полностью процен­ты и в срок погашать государственные займы. Постоянно нуждаясь в средствах, правительства прибегают к все новым займам; покрывая старые долги, они делают еще большие новые.

Государственный долг растет в разных странах разными темпами. Превышение государственного долга над ВНП более чем в 2,5 раза счи­тается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчиво­го денежного обращения.

Различают внешний и внутренний государственный долг, а также краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долго­срочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с вы­сокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов. Государственные органы старают­ся консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т. е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатой про­центов. В ряде стран существуют специальные управления государ­ственного долга при министерстве финансов, которые осуществляют погашение и консолидацию старых долгов и привлечение новых заем­ных средств.

Внешний государственный долг — это долг иностранным государ­ствам, организациям и лицам. Этот вид долга ложится на страну наи­большим бременем, так как для его погашения государство должно отдавать какие-либо ценные товары, оказывать определенные услу­ги. Надо помнить и то, что кредитор обычно ставит определенные ус­ловия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

Внутренний государственный долг — долг своему населению — при­водит прежде всего к перераспределению доходов внутри страны. Утечки товаров и услуг обычно не происходит, но возникают опреде­ленные изменения в экономической жизни, последствия которых мо­гут быть весьма значительными.

Государственный долг еще классифицируют на капитальный и те­кущий. Капитальный включает в себя всю совокупность долговых обя­зательств государства на определенную дату. Текущий государствен­ный долг состоит из платежей по обязательствам, которые заемщик обязан погасить в отчетном периоде.

Государственный кредит_____________________________________________ 185

Предметом особого внимания является внешний государственный долг. Если платежи по нему составляют значительную часть поступле­ний от внешнеэкономической деятельности страны, например 20-30%, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя зало­гов или особых поручительств. В некоторых развивающихся и средне­развитых странах ежегодно обязательства выплат по займам превыша­ют все поступления от внешнеэкономической деятельности.

Теперь подробнее остановимся на сущности внутреннего и внешне­го государственного долга.

Внутренний государственный долг в современных условиях созда­ется прежде всего не как финансовый, а как политический инструмент, с помощью которого правительство создает общественный слой, мате­риальные интересы которого нацелены на укрепление государства. Прочные демократические государства, как правило, имеют развитой внутренний государственный долг, который правительство не может погасить в обозримые сроки. Такая задача и не ставится. Внутренний государственный долг и создается не для того, чтобы когда-то быть погашенным. Он создается как постоянно действующий инструмент. Но тогда как же государство выполняет свои обязательства перед вкладчиками? Это происходит путем поддержания баланса между притоком и оттоком вкладов. Это общий принцип организации сбе­регательного дела. Если государство видит, что изымают больше, чем вносят, то оно увеличивает процент по вкладам и их приток извне уве­личивается. И наоборот, если больше вносят, а государство не хочет увеличивать государственный долг, оно уменьшает процент.

При рыночной экономике государство само ничего не производит, оно только перераспределяет ВВП, доходы граждан путем налогооб­ложения и бюджетного финансирования. Обслуживание государ­ственного долга также сводится именно к такому перераспределению. Государство изымает часть доходов (процентов) по государственным долговым обязательствам. Это действие не снижает общий уровень жизни и потребления населения и в целом всегда благоприятно вос­принимается гражданами даже в бедных странах, но только при одном условии, если держателем государственных долговых обязательств яв­ляется основная часть населения. Размещение же государственного долга среди узкого круга лиц может быть признаком антинародного режима. Благополучие рыночной экономики основывается на деятель­ности эффективных собственников, т. е. людей, способных извлекать из собственности максимальный доход, при этом не разрушая ее. По-

186______________________________________________________________ Тема 9

стоянное уничтожение неэффективных собственников — важнейшая функция государства. Государство облагает крупную собственность высоким налогом, если собственник своей способностью уплатить го­сударственный налог доказывает свою эффективность, то государство оставляет собственность в его управлении еще на один год, если же не доказывает, то государство разоряет его и вынуждает передать соб­ственность в более умелые руки. Осуществлять таким образом посто­янный передел собственности может только государство, опирающее­ся на широкие общественные слои, а не только на крупный капитал.

Определение внешнего государственного долга было рассмотре­но ранее. Рассмотрим данные статистики внешнего государствен­ного долга развивающихся стран в 1991-1997 гг., которые приведе­ны в табл. 9.1.

При рассмотрении данной таблицы можно увидеть тенденцию к возрастанию государственного долга во всех регионах мира.

Первое место среди инвестиционных займов занимают займы в об­ласти энергетики, большая доля которых приходится на нефтяные реабилитационные займы. В настоящее время нефтяная промышлен­ность в состоянии привлекать заемные средства из частных источни­ков, но дальнейшего увеличения заимствований у Всемирного банка в этой области не предвидится. На втором месте находится сектор транспорта и коммуникаций — традиционная сфера капиталовложе­ний банка. Жилищно-коммунальное хозяйство вышло на третье мес­то, что вполне согласуется с важностью жилищной проблемы на со­временном этапе. Общая сумма заимствований у Всемирного банка составляет незначительную сумму (8156,4 млн, из которых 223 было аннулировано) от общего объема официальной внешней помощи. Не­смотря на это займы МБРР были одним из наиболее привлекатель­ных источников внешних займов. Во-первых, условия, на которых Всемирный банк предоставлял свои займы, были более льготными по сравнению с кредитами коммерческих банков и двусторонней офи­циальной помощью. Большая часть займов Всемирного банка явля­ется «связанной», т. е. предназначенной для реализации конкретных инвестиционных проектов, и не может быть потрачена по другому на­значению.

Следует также упомянуть о программе «Инициатива HIPC*, кото­рая непосредственно связана с проблемой внешнего государственного долга. В апреле 1996 г. президент Всемирного банка и директор-распо­рядитель МВФ представили проектирование плана действий под на­званием «Инициатива HIPC». HIPC — английская аббревиатура, в

Таблица 9.1

188________________ Тема 9

переводе означающая «бедные страны, тяжело обремененные долга­ми». Проект предусматривает целенаправленные усилия международ­ного сообщества по снижению бремени долга самых бедных развиваю­щихся стран до приемлемого уровня. Для участия в «Инициативе HIPC» развивающиеся страны должны будут под контролем Всемир­ного банка и МВФ провести комплексные реформы в области макро­экономической, структурной и социальной политики. Всемирный банк обязуется уделять должное внимание социальным проблемам, включая борьбу с бедностью, улучшение здравоохранения и образования. Про­грамма, состоящая из двух стадий по три года, будет применяться с уче­том специфики каждой отдельной страны. В частности, вторая стадия может быть сокращена для стран, добившихся заметных успехов в дос­тижении устойчивости внешнего долга. Страны, прервавшие осуществ­ление структурных преобразований в течение первых трех лет, могут снова рассчитывать на получение помощи при условии возобновления реформ. Все кредиторы должны быть готовы к предоставлению чрез­вычайной помощи в рамках «Инициативы HIPC» на основе следую­щих принципов:

♦ обязательного достижения устойчивости внешнего долга;

♦ равного распределение бремени расходов для всех двусторонних
кредиторов;

♦ предоставления привилегированного статуса для многосторон­
них кредиторов.

Банк и МВФ будут снижать свои долговые требования в рамках «Инициативы HIPC» с учетом объема снижения долга, предоставлен­ного участниками Парижского клуба кредиторов, и соответствующих действий двусторонних официальных кредиторов и коммерческих бан­ков. Вероятно, многосторонние кредиторы предпочтут участвовать во второй стадии, облегчая положение тех должников, которые достигли удовлетворительных результатов. Главным инструментом Всемирного банка для участия в «Инициативе HIPC» является многосторонний до­верительный фонд HIPC. Этот фонд будет обеспечивать снижение дол­га заемщиков перед многосторонними кредиторами двумя способами -заранее выкупать часть долга у многосторонних кредиторов или осуще­ствлять платежи за должников. Доверительный фонд, управляемый Международной ассоциацией развития (MAP), будет пополняться за счет взносов многосторонних и двусторонних кредиторов, причем до­пускается оговаривать целевое назначение взносов для определенных должников или многосторонних кредиторов.

Государственный кредит_____________________________________________ 189

В сентябре 1996 г. Всемирный банк и МВФ одобрили план «Ини­циатива HIPC». На первый год реализации программы Банк выделил 500 млн долл. В дальнейшем намечено было привлечь еще 2 млрд долл. Суммарная стоимость «Инициативы HIPC» оценивается в 7,7 млрд долл.

Таким образом, межгосударственные долги сводят страны мира в две группы: страны-кредиторы и страны-должники. В этом заложена опасность будущих существенных осложнений в межгосударственных отношениях. Если бы кредит всегда использовался по назначению, в мире не возникали бы сложности. Но кредиты часто используются в борьбе за власть, и источником погашения кредита в этих случаях мо­гут служить лишь национальное богатство и национальный доход. Это приводит либо к дальнейшему обнищанию страны-должника, либо к ее закабалению.

Непроизводительно использованный кредит для своего погашения имеет реально лишь один источник — налоги с населения своей стра­ны. Обычно для погашения внешних долгов привлекаются новые кре­диты. Таким образом, долги можно подразделить на две группы:

♦ долги, приносящие пользу государству;

♦ долги, усугубляющие экономическое обнищание государства.

К первой группе можно отнести долги, связанные с техническим процессом, развитием производственного потенциала, с ликвидацией последствий стихийных бедствий, со структурной перестройкой в эко­номике. Ко второй группе относятся непроизводительно использован­ные кредиты. В том числе приобретение вооружения и развитие воен­но-промышленного комплекса, истраченные на предметы не первой необходимости и отчасти на закупку продовольствия и других товаров потребления. Во втором случае все кредиты на эти цели не имеют ис­точников для возвращения долга и отягощают экономическое положе­ние страны.

Поиск по сайту: