Мои Конспекты
Главная | Обратная связь

...

Автомобили
Астрономия
Биология
География
Дом и сад
Другие языки
Другое
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Металлургия
Механика
Образование
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Туризм
Физика
Философия
Финансы
Химия
Черчение
Экология
Экономика
Электроника

Роль валютного курса в достижении макроэкономического равновесия





Помощь в ✍️ написании работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Валютный курс играет важную роль в макроэкономической корректировке и достижении экономикой состояния равновесия внутреннего и внешнего баланса. Под внутренним балан­сом понимается достижение в экономике такого соотношения уровней производства и цен, при котором обеспечивается полная занятость (определяемая как 2—3% -ная фрикционная безработи­ца, с учетом смены работниками места работы) и устойчиво низ­кий уровень инфляции (2—3% в год). Состояние внешнего балан­са предполагает равенство платежного баланса нулю или времен­ное нарушение баланса, например, в интересах пополнения ва­лютных резервов за счет положительного сальдо.

Кейнсианская модель корректировки открытой экономики применительно к международной экономике получила развитие в модели IS-LM-BP, разработанной английским экономистом Дж.Хиксом (1904—1989) и американским экономистом Э. Хансе­ном (1887—1975). Эта модель показывает такое соотношение уровня доходов и процентной ставки, при котором обеспечивает­ся одновременное равновесие в трех секторах — реальном, денеж­ном и внешнем (рис. 17.1).

Равновесие реального сектора отражает линия IS (I — Investments — инвестиции и S — savings — сбережения).

Равновесие денежного сектора отражает линия LM (L — liq­uidity — ликвидность и М — money — деньги).

Равновесие внешнего сектора показывает линия ВР (В — bal­ance of payments — платежный баланс).

В условиях фиксированного валютного курса все параметры, показывающие утечку средств из системы, считаются эндогенны­ми, т.е. зависящими от уровня дохода, а все параметры, показы­вающие приток средств считаются экзогенными, т.е. не завися­щими от уровня дохода.

В условиях плавающего валютного курса импорт и экспорт также зависят от валютного курса IM(YE) и Х(Е). Предложение денег считается неизменным и контролируется государством.

Равновесие во всех секторах экономики может быть достигну­то путем отдельного или одновременного использования инстру­ментов государственной экономической политики — бюджетных расходов, регулирования денежной массы и валютного курса.

Линия LM отражает зависимость дохода от процентной став­ки и имеет всегда положительный угол наклона. Рост процентной ставки уменьшает спекулятивный спрос на деньги, в результате возрастает предложение денег для трансакций, что может быть только при возрастающем уровне дохода.

Линия IS показывает, что при снижении процентной ставки растут инвестиции. В результате этого повысится уровень дохода, который позволит обеспечить возрастающий уровень импорта и сбережений и равновесие в реальном секторе экономики. Линия IS всегда имеет отрицательный угол наклона, и чем ближе она к вер­тикали, чем больше угол ее наклона, тем выше предельная склон­ность к сбережению или тем менее чувствителен объем инвестиций к изменению процентной ставки. Меньший угол наклона линии IS

 

соответствует более низкой предельной склонности к сбережению и отражает чувствительность инвестиций к изменению процентной ставки. Для нейтрализации даже несущественного снижения про­центной ставки требуется значительное увеличение дохода, чтобы реальный сектор экономики оставался в равновесии.

Линия ВР отражает взаимосвязь национальной и междуна­родной экономики. Ее перемещение зависит от таких параметров международной экономики, как динамика валютного курса, ре­жим международного движения капиталов. ВР имеет всегда по­ложительный угол наклона. Чем выше доходы, а значит, и выше импорт, тем выше должна быть процентная ставка, чтобы обеспе­чить приток иностранного краткосрочного капитала, чтобы его финансировать.

При плавающем валютном курсе в стране девальвация валю­ты приведет к росту экспорта и уменьшению импорта. При фик­сированном валютном курсе наклон линии ВР зависит от уровня открытости страны с точки зрения международного движения ка­питала. В случае, когда введено полное ограничение вывоза-ввоза капитала из страны линия ВР будет вертикальна. Это же означа­ет, что процентная ставка внутри страны отличается от процент­ной ставки на мировом рынке капиталов. При отсутствии каких-либо ограничений на перемещение капитала линия ВР будет го­ризонтальной. При повышении внутренней процентной ставки будет происходить приток капитала из-за рубежа до тех пор пока внутренняя процентная ставка не будет равна среднемировой.

Корректировка макроэкономических параметров в рамках IS-LM-BP-модели возможна при сочетании инструментов бюд­жетной и денежной политики при выборе фиксированного, пла­вающего или какого-либо промежуточного валютного курса в со­четании с различными типами политики по ограничению движе­ния капитала. В то же время данная модель не предусматривает возможности воздействия на внутренний уровень цен, на инфля­цию, которая практически всегда является следствием увеличе­ния бюджетных расходов или роста денежной массы. Государст­венные расходы и предложение денег вместо роста производства могут вызвать рост цен.

Валютный курс зависит от состояния платежного баланса страны, который отражает баланс внешнеэкономических

операций, движения капиталов и доходов за определенный пери­од времени.

В большей степени на состояние валютного курса реагируют те статьи платежного баланса, в которых отражаются текущие операции. Дефицит текущего баланса свидетельствует о низкой конкурентоспособности национальных товаров и услуг на миро­вом рынке и большей привлекательности для граждан данной страны иностранных товаров. В этом случае происходит рост внешней задолженности и возникает тенденция к снижению кур­са национальной валюты.

Однако очень многое зависит от эластичности цен на экспорт­ные и импортные товары.

Это означает, что при неэластичном спросе на импорт падение курса национальной валюты может ухудшить торговый баланс страны.

Если спрос на импорт растет быстрее, чем предложение экс­порта, то обесценение курса национальной валюты вызовет на не­который период ухудшение торгового баланса. Изменение торго­вого баланса (рис. 17.2, а) показывает, что падение курса произо­шло в точке 0, и поскольку потребители продолжают покупать импортные товары, а производители только готовятся к увеличе­нию производства, торговый баланс ухудшается.


После роста валютного курса, если спрос на импорт неэластичен (рис. 17.2, б), то снижение цен на импортные товары вызывает со­кращение расходов на импорт. В случае, если экспорт не сократится так же быстро, как импорт, то торговый баланс улучшится.


а - после падения курса

б — после роста курса

 

Рис. 17.2

Однако валютный рынок может оставаться стабильным даже в случае не эластичности экспорта и импорта, поскольку сущест­вует большое количество других факторов, формирующих спрос и предложение национальной валюты.

Активное сальдо торгового баланса страны означает увеличе­ние спроса со стороны иностранных должников на национальную валюту и рост ее курса. На первый взгляд, такая ситуация свиде-

 

 

тельствует о бесперебойном притоке иностранной валюты, кото­рая может быть использована для покрытия импортных потреб­ностей. На практике активное платежное сальдо далеко не всегда является несомненным благом для страны.

Так, с одной стороны, в силу роста курса валюты таких стран, как ФРГ и Япония, товары которых становятся дороже для потре­бителей других стран, это означает снижение конкурентоспособ­ности по сравнению с товарами других стран. А с другой стороны, их партнерам становится все труднее зарабатывать немецкие мар­ки и японские иены, поэтому они стремятся ограничить ввоз това­ров из государств с сильной валютой. Такое положение болезнен­но отражается в целом на экономике ФРГ и Японии, в значитель­ной степени ориентированных на экспорт многих товаров, и за­ставляет правительства этих стран искать пути для снижения курса своих валют.

Значительный импульс для формированиясовременного представления о взаимозависимости и взаимовлияния в различных странах валютного курса и денежно-кредитной политики дали исследования видного англий­ского экономиста Джона Флеминга (1911—1976) и известного канадского ученого Роберта Манделла (род. в 1932 г.).

Модель Манделла—Флеминга (М-Ф) описывает одновремен­ное использование инструментов денежной, бюджетной и валют­ной политики (прежде всего валютного курса) в рамках IS-LM-BP-модели. Но модель М-Ф дополнительно учитывает влияние меж­дународного движения капиталов при выборе фиксированного или плавающего валютного курса в сочетании с различными ти­пами политики по ограничению движения капитала. Такой под­ход соответствует процессам либерализации перемещения капи­тала при внедрении Ямайской валютной системы (1976) и углуб­лении степени интеграции стран в мировое хозяйство.

Модель М-Ф макроэкономической корректировки используется при полной мобильности капитала и фиксированном валютном курсе развитыми странами, глубоко интегрирован­ными в мировое хозяйство. Она стимулирует рост экономики, со­кращение безработицы, подавление инфляции. Эффективная бю­джетная политика маневрируя процентной ставкой, обеспечивает приток иностранного капитала. Изменение валютного курса спо­собствует трансформации расходов между национальными и ино­странными товарами. Кроме того, результативность валютной по­литики возрастает, если она усилена денежной, в первую очередь стимулированием внутреннего кредита.

В странах, сохраняющих валютные ограничения на мобиль­ность капитала при фиксированном валютном курсе, в целях ус­корения экономического роста используется экспансионистская бюджетная политика, предусматривающая рост бюджетных рас­ходов, или мягкая денежная политика путем увеличения денеж­ной массы. Политика некоторого снижения валютного курса вы­зовет рост экспорта и сокращение импорта. При своевременной поддержке национальной промышленности путем роста внутрен­него кредита будут созданы условия для роста экономики. При плавающем валютном курсе в интересах макроэкономической корректировки денежные власти могут преимущественно ис­пользовать бюджетную и денежную политику. Роль валютной политики как самостоятельного инструмента экономического ре­гулирования снижается и состоит в наблюдении за плавающим валютным курсом в интересах сдерживания его скачкообразных изменений.

Доверь свою работу ✍️ кандидату наук!
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой



Поиск по сайту:







©2015-2020 mykonspekts.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.