Мои Конспекты
Главная | Обратная связь


Автомобили
Астрономия
Биология
География
Дом и сад
Другие языки
Другое
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Металлургия
Механика
Образование
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Туризм
Физика
Философия
Финансы
Химия
Черчение
Экология
Экономика
Электроника

Оценка коммерческой эффективности проекта в целом



 

Оценка коммерческой эффективности проекта в целом производится на основании показателей эффективности, вычисленных в соответствии с п.2.8.

Примерная форма представления расчета денежных потоков и показателей коммерческой эффективности проекта дается в табл.П3.9.

Пример 5.1. Определение денежного потока ИП. Исходные положения:

- продолжительность шага расчета равна одному году;

- норма амортизации 15%;

- из налогов учитываются НДС (20%), налог на имущество (2% от среднегодовой остаточной стоимости фондов), выплаты в дорожные фонды, налог на жилфонд (ЖФ) и объекты социально-культурной сферы (СКС) - в сумме 4% выручки без НДС, налог на прибыль (35%);

- как и в примере 4.1, не учитываются прирост оборотного капитала и некапитализируемые инвестиционные затраты, а НДС на капвложения считается входящим в них и переносящим свою величину на стоимость продукции через амортизацию;

- ликвидационные затраты учитываются с НДС. Ликвидационные поступления учитываются в размере, остающемся у предприятия, т.е. без НДС.

Расчеты представлены в табл.5.1.

Ввод основных средств в эксплуатацию (появление фондов) предполагается на следующий год после года совершения капитальных затрат. На шаге с m = 4 происходят дополнительные строительные работы, из-за чего на это время уменьшается объем производства. На шаге с m = 7 объем производства вновь уменьшается из-за окончания проекта, на шаге с т = 8 производятся работы, связанные с прекращением проекта.

 

Таблица 5.1

 

Денежные потоки (в условных единицах)

 

—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

|Но- |Показа-| Номер на шаг расчета (m) |

|мер |тель | |

|стро-| |———————————————————————————————————————————————————————————————————————|

|ки | | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| |Опера- | | | | | | | | | |

| |ционная| | | | | | | | | |

| |дея- | | | | | | | | | |

| |тель- | | | | | | | | | |

| |ность | | | | | | | | | |

| 1 |Выручка| 0 | 90,00| 150,00| 150,00| 120,00| 210,00| 210,00| 175,00| 0 |

| |с НДС | | | | | | | | | |

| 2 |Выручка| 0 | 75,00| 125,00| 125,00| 100,00| 175,00| 175,00| 150,00| 0 |

| |без НДС| | | | | | | | | |

| 3 |НДС в| 0 | 15,00| 25,00| 25,00| 20,00| 35,00| 35,00| 25,00| 0 |

| |выручке| | | | | | | | | |

| 4 |Произ- | 0 | -45,00| -55,00| -55,00| -55,00| -60,00| -60,00| -60,00| 0 |

| |водст- | | | | | | | | | |

| |венные | | | | | | | | | |

| |затраты| | | | | | | | | |

| |без НДС| | | | | | | | | |

| | В том| | | | | | | | | |

| | числе:| | | | | | | | | |

| 5 |матери-| 0 | -35,00| -40,00| -40,00| -40,00| -45,00| -45,00| -45,00| 0 |

| |альные | | | | | | | | | |

| |затраты| | | | | | | | | |

| |без НДС| | | | | | | | | |

| 6 |зара- | 0 | -7,22 | -10,83| -10,83| -10,83| -10,83| -10,83| -10,83| 0 |

| |ботная | | | | | | | | | |

| |плата | | | | | | | | | |

| 7 |отчис- | 0 | -2,78 | -4,17| -4,17| -4,17| -4,17| -4,17| -4,17| 0 |

| |ления | | | | | | | | | |

| |на со-| | | | | | | | | |

| |циаль- | | | | | | | | | |

| |ные | | | | | | | | | |

| |нужды | | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 8 |НДС по| 0 | -7,00 | -8,00| -8,00| -8,00| -9,00| -9,00| -9,00| 0 |

| |матери-| | | | | | | | | |

| |альным | | | | | | | | | |

| |активам| | | | | | | | | |

| |Расчет-| | | | | | | | | |

| |ные | | | | | | | | | |

| |вели- | | | | | | | | | |

| |чины | | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 9 |Балан- | 0 |100 | 170 | 170 | 170 | 230 | 230 | 230 | 0 |

| |совая | | | | | | | | | |

| |стои- | | | | | | | | | |

| |мость | | | | | | | | | |

| |основ- | | | | | | | | | |

| |ных | | | | | | | | | |

| |произ- | | | | | | | | | |

| |водст- | | | | | | | | | |

| |венных | | | | | | | | | |

| |фондов | | | | | | | | | |

| 10 |Аморти-| 0 | 15,0 | 25,5 | 25,5 | 25,5 | 34,5 | 34,5 | 34,5 | 0 |

| |зацион-| | | | | | | | | |

| |ные от-| | | | | | | | | |

| |числе- | | | | | | | | | |

| |ния | | | | | | | | | |

| |Оста- | | | | | | | | | |

| |точная | | | | | | | | | |

| |стои- | | | | | | | | | |

| |мость | | | | | | | | | |

| |основ- | | | | | | | | | |

| |ных | | | | | | | | | |

| |произ- | | | | | | | | | |

| |водст- | | | | | | | | | |

| |венных | | | | | | | | | |

| |фондов:| | | | | | | | | |

| 11 |на на-| 0 |100 | 155 | 129,5 | 104 | 138,5 | 104 | 69,5 | 0 |

| |чало | | | | | | | | | |

| |года | | | | | | | | | |

| 12 |на ко-| 0 | 85 | 129,5 | 104 | 78,5 | 104 | 69,5 | 35,0 | 0 |

| |нец | | | | | | | | | |

| |года | | | | | | | | | |

| 13 |Валовая| 0 | 15,00 | 44,50| 44,50| 19,50| 80,50| 80,50| 55,50| 0 |

| |прибыль| | | | | | | | | |

| |(стр.2 | | | | | | | | | |

| |+ cтр.4| | | | | | | | | |

| |- | | | | | | | | | |

| |стр.10)| | | | | | | | | |

| |Налоги | | | | | | | | | |

| 14 |на иму-| 0 | -1,85 | -2,85| -2,34| -1,83| -2,43| -1,74| -1,05| 0 |

| |щество | | | | | | | | | |

| 15 |в до-| 0 | -3,00 | -5,00| -5,00| -4,00| -7,00| -7,00| -6,00| 0 |

| |рожный | | | | | | | | | |

| |фонд, | | | | | | | | | |

| |на со-| | | | | | | | | |

| |держа- | | | | | | | | | |

| |ние | | | | | | | | | |

| |жилищ- | | | | | | | | | |

| |ного | | | | | | | | | |

| |фонда и| | | | | | | | | |

| |объек- | | | | | | | | | |

| |тов | | | | | | | | | |

| |соци- | | | | | | | | | |

| |ально- | | | | | | | | | |

| |куль- | | | | | | | | | |

| |турной | | | | | | | | | |

| |сферы | | | | | | | | | |

| 16 |Налого-| 0 | 10,15 | 36,66| 37,1| 13,68| 71,08| 71,77| 48,46| 0 |

| |облага-| | | | | | | | | |

| |емая | | | | | | | | | |

| |прибыль| | | | | | | | | |

| |(стр.13| | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.14 | | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.15)| | | | | | | | | |

| 17 |Налог | 0 | -3,55 | -12,83| -13,0| -4,79| -24,88| -25,12| -16,96| 0 |

| |на при-| | | | | | | | | |

| |быль | | | | | | | | | |

| |(-0,35 | | | | | | | | | |

| |x | | | | | | | | | |

| |стр.16)| | | | | | | | | |

| 18 |Чистая | 0 | 6,60 | 23,83| 24,16| 8,89| 46,20| 46,65| 31,50| 0 |

| |прибыль| | | | | | | | | |

| |(стр.13| | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.14 | | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.15 | | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.17)| | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 19 |Сальдо | 0 | 21,60 | 49,33| 49,6| 34,39| 80,70| 81,15| 66,00| 0 |

| |потока | | | | | | | | | |

| |от опе-| | | | | | | | | |

| |рацион-| | | | | | | | | |

| |ной де-| | | | | | | | | |

| |ятель- | | | | | | | | | |

| |ности | | | | | | | | | |

| |Фи(о) | | | | | | | | | |

| |(m) | | | | | | | | | |

| |(стр.18| | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.10)| | | | | | | | | |

| |Инвес- | | | | | | | | | |

| |тицион-| | | | | | | | | |

| |ная де-| | | | | | | | | |

| |ятель- | | | | | | | | | |

| |ность | | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 20 |Притоки| 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | +10 |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 21 |Капита-| -100 |-70 | 0 | 0 | -60 | 0 | 0 | 0 | -90 |

| |ловло- | | | | | | | | | |

| |жения | | | | | | | | | |

| 22 |Сальдо | -100 |-70 | 0 | 0 | -60 | 0 | 0 | 0 | -80 |

| |Фи(и) | | | | | | | | | |

| |(m) | | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 23 |Сальдо | -100 |-48,40 | 49,33| 49,66| -25,61| 80,70| 81,15| 66,00| -80 |

| |суммар-| | | | | | | | | |

| |ного | | | | | | | | | |

| |потока | | | | | | | | | |

| |Фи(m) | | | | | | | | | |

| |(стр.99| | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | | |

| |стр.22)| | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 24 |Сальдо | -100 |148,40 | -99,08| -49,42| -75,03| 5,67| 86,82| 152,81| 72,81|

| |накоп- | | | | | | | | | |

| |ленного| | | | | | | | | |

| |потока | | | | | | | | | |

—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

 

Отсюда получаются данные примера 2.1 из п.2.8. и примера 4.1. Теперь можно вернуться к примеру 2.1 и определить индекс доходности дисконтированных затрат. Расчеты приведены в таблице 5.2.

 

Таблица 5.2

 

—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

|Но- |Показа-| Номер на шаг расчета (m) |

|мер |тель | |

|стро-| |———————————————————————————————————————————————————————————————————————|

|ки | | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 1 |Притоки| 0 | 75,00 | 125,00| 125,00| 100,00| 175,00| 175,00| 150,00| 10,00|

| |(Табл. | | | | | | | | | |

| |5.1; | | | | | | | | | |

| |стр.2 +| | | | | | | | | |

| |стр.20)| | | | | | | | | |

| 2 |Дискон-| 0 | 68,18 | 103,31| 93,91| 68,30| 108,66| 98,78| 76,97| 4,67|

| |тиро- | | | | | | | | | |

| |ванные | | | | | | | | | |

| |притоки| | | | | | | | | |

| |(стр 1 | | | | | | | | | |

| |x Табл.| | | | | | | | | |

| |2.1, | | | | | | | | | |

| |стр.7) | | | | | | | | | |

| | |———————————————————————————————————————————————————————————————————————|

| 3 |Сумма | 622,79 |

| |дискон-| |

| |тиро- | |

| |ванных | |

| |прито- | |

| |ков | |

|—————|———————|———————————————————————————————————————————————————————————————————————|

| 4 |Оттоки | -100 |-123,40| -75,67| -75,34|-125,6 | -94,30| -93,85| -84,00| -90,00|

| |(Табл. | | | | | 1 | | | | |

| |5.1; | | | | | | | | | |

| |сумма | | | | | | | | | |

| |стр.4, | | | | | | | | | |

| |14, 15,| | | | | | | | | |

| |17, 21)| | | | | | | | | |

| 5 |Дискон-| -100 |-112,18| -62,54| -56,61| -85,79| -58,55| -52,98| -43,11| -41,99|

| |тиро- | | | | | | | | | |

| |ванные | | | | | | | | | |

| |оттоки | | | | | | | | | |

| |(стр.4 | | | | | | | | | |

| |x Табл| | | | | | | | | |

| |2.1, | | | | | | | | | |

| |стр.7) | | | | | | | | | |

| | |———————————————————————————————————————————————————————————————————————|

| 6 |Абсо- | 613,75 |

| |лютная | |

| |величи-| |

| |на сум-| |

| |мы дис-| |

| |конти- | |

| |рован- | |

| |ных от-| |

| |токов | |

—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

Из них вытекает, что индекс доходности дисконтированных затрат равен

622,79

—————— = 1,015 превышает 1, как и должно быть при ЧДД > 0.

613,75

 

Замечания. Как указывалось в Предисловии, этот пример (как и все остальные, кроме примера из Приложения 10) носит иллюстративный, а потому схематичный характер. В частности, в примере:

- приводится общая норма амортизации (15%), в то время как на практике нормы амортизации по различным активам различны, а величины амортизации по ним складываются исходя из установленных норм и учетной политики организации;

- не рассматриваются вопросы, связанные с полной амортизацией активов и (или) выработкой их технического ресурса, в частности, не учитывается потребность в повторных капиталовложениях на замену изношенных активов.

Кроме того, валовая (балансовая) прибыль в примере, как отмечено в Предисловии, отличается от бухгалтерской за счет другого отнесения налогов.

 




Поиск по сайту:







©2015-2020 mykonspekts.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.