Мои Конспекты
Главная | Обратная связь

...

Автомобили
Астрономия
Биология
География
Дом и сад
Другие языки
Другое
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Металлургия
Механика
Образование
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Туризм
Физика
Философия
Финансы
Химия
Черчение
Экология
Экономика
Электроника

Управление портфелем ценных бумаг





Помощь в ✍️ написании работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Рынок ценных бумаг изменчив, и для того, чтобы состав и структура портфеля соответствовала его типу, необходимо управлять портфелем. Под управлениемпортфелем ценных бумаг понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют:

· сохранить первоначальные инвестиционные средства;

· достигнуть максимального уровня дохода;

· обеспечить инвестиционную направленность портфеля.

Иначе говоря, процесс управления нацелен на сохранение инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя. Поэтому необходима текущая корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменение его составных частей. Совокупность методов и технических возможностей, применяемых к портфелю, представляет собой способ управления, который может быть как «активным», так и «пассивным».

Первыми одним из наиболее дорогостоящих, трудоемким элементом управления является мониторинг, который представляет собой непрерывный детальный анализ:

· фондового рынка, тенденций его развития;

· секторов фондового рынка;

· финансово-экономических показателей фирмы – эмитента ценных бумаг;

· инвестиционных качеств ценных бумаг.

Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих такими инвестиционными свойствами, которые бы соответствовали данному типу портфеля.

Мониторинг является основой как активного, так и пассивного способов управления. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быструю смену состава фондовых инструментов, входящих в него.

Отечественный фондовый рынок характеризуется резким изменением котировок, динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Поэтому в целях сохранения инвестиционных качеств портфеля ценных бумаг наиболее эффективно применение активной модели мониторинга.

Мониторинг является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестирования средств и интенсификации операций с ценными бумагами.

При активном управлении мониторинг включает в себя следующие элементы:

1. Отбор ценных бумаг:

· эффективных к приобретению;

· низко доходных к реализации.

2. Расчет нового портфеля, его доходности, риска с учетом ротации ценных бумаг.

3. Ревизия – сравнение эффективности «старого» и «нового портфелей с учетом затрат на операции по купле-продаже ценных бумаг.

4. Формирование нового портфеля.

Менеджер, который занимается активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низко доходных активов. При этом важно не допустить снижение стоимости портфеля и потерю им инвестиционных свойств, а поэтому необходимо сопоставлять стоимость, доходность, риск и иные инвестиционные характеристики «нового» портфеля с учетом вновь приобретенных ценных бумаг и продажи низко доходных с аналогичными характеристиками имеющегося «старого» портфеля. При этом нельзя не учитывать затраты по изменению состава портфеля.

Менеджердолжен уметь опережать конъюнктуру фондового рынка и превратить в реальность то, что подсказывает анализ. От него требуется смелость и решительность в реализации замыслов в сочетании с осторожностью и точным расчетом. Затраты по активному управлению довольно высоки.

Пассивное управление предполагает создание портфелей с заранее определенным уровнем риска, который рассчитан на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточно эффективном рынке, который насыщен ценными бумагами высокого качества. Продолжительность «жизни» портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке. В условиях инфляции, а следовательно, наличия на рынке в основном краткосрочных ценных бумаг, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка такой подход малоэффективен.

Пассивное управление эффективно лишь в отношении портфеля, который состоит из низко рискованных ценных бумаг, а их на отечественном рынке немного. Это – во-первых. Во-вторых, ценные бумаги должны быть долгосрочными для того, чтобы портфель существовал в неизменном состоянии длительное время. Это позволяет обеспечить основное преимущество пассивного управления – низкий уровень накладных расходов. Однако, динамизм российского рынка не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости.

Как «активная», так и «пассивная» модели управления портфелем ценных бумаг могут быть осуществлены либо на основе поручения клиента и за его счет или на основе договора со специализированным финансовым учреждением, которое получает за свою работу комиссионное вознаграждение.

 

Доверь свою работу ✍️ кандидату наук!
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой



Поиск по сайту:







©2015-2020 mykonspekts.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.