Мои Конспекты
Главная | Обратная связь

...

Автомобили
Астрономия
Биология
География
Дом и сад
Другие языки
Другое
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Металлургия
Механика
Образование
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Туризм
Физика
Философия
Финансы
Химия
Черчение
Экология
Экономика
Электроника

Методы дисконтирования





Помощь в ✍️ написании работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Методы дисконтирования (метода приведенной стоимости), основываются на учете фактора времени.

До эксплуатационной стадии проекта, т.е. момента выпуска продукции, проходит определенное время (предынвестиционная и инвестиционная стадии). Это означает, что время является одним из факторов (ресурсов) проекта. Учет фактора времени является одним из важнейших принципов оценки эффективности проекта.

Методы базируются на понятиях теории ценности денег во времени - одна и та же денежная сумма имеет разную ценность во времени по отношению к текущему моменту в силу, например, инфляции, возможности альтернативного использования денежных средств, риска и неопределенности, связанной с инвестированием в данный объект, и других причин.

Любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. Для фирмы предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра, поскольку будучи инвестированы в инновации, они завтра уже принесут определенный дополнительный доход.

До эксплуатационной стадии проекта, т.е. момента выпуска продукции, проходит определенное время (предынвестиционная и инвестиционная стадии). Это означает, что время является одним из факторов (ресурсов) проекта. Учет фактора времени является одним из важнейших принципов оценки эффективности проекта.

Путем дисконтирования возможно соизмерять затраты и выгоды, осуществленные в разные периоды времени, сводить будущие денежные суммы к настоящему моменту принятия инвестиционного решения. Разность между будущей стоимостью и текущей стоимостью называется дисконтом.

Формула дисконтирования обратна формуле начисления сложных процентов.

Формула начисления сложных процентов F(t) = P (1+r)t.

P- располагаемая сумма денег сегодня, положенная в банк,

r - ставка процента.

t – период лет.

Через t лет – F(t) = P (1+r)t - коэффициент начисления сложных процентов.

Задача: вы имеете сумму в 100000. Сколько денег выбудете иметь через 3 года если положите их в банк под 7 % годовых.

F(t) = 100000* (1+0,07r)3=122504.

Техника дисконтирования (операция обратная начислению сложного процента). Формула дисконтирования.

P = F(t) * 1/(1+r)t

P – неизвестно, F(t) и r – известны. r – ставка дисконта может быть и процентом риска, среднеотраслевая доходность, темпы инфляции.

В общем виде ставка дисконта (r) может быть представлена как

r = IR + MRR * RI, где

IR (inflation rate) – темп инфляции,

MRR (minimal rate of return) – минимальная реальная норма прибыли, т.е. минимальная норма прибыли, получаемая при альтернативном использовании денежных средств.

RI (risk of investments) – коэффициент, учитывающий степень инвестиционного риска.

Обычно она берется как экзогенная величина (данной извне) и, полагается равной кредитному проценту, (альтернативной стоимости капитала).

Задача: вы имеете сумму в 1000000 и хотите купить нетбук за 3000000. Для этого кладете деньги в банк на 3 года под 45% годовых (белинвестбанк).

Формула начисления сложных процентов - F(t) = P (1+r)t..

P - располагаемая сумма денег сегодня, положенная в банк - 1000000,

r - ставка процента – 0,45. t – период лет – 3 года.

Через 3 года – F(3) = P (1+r)3 = 1000000* (1+0,45) 3 = 1000000 * 3,048625=3048625.

Формула дисконтирования обратна формуле начисления сложных процентов

P = F(t) * 1/(1+r)t P – неизвестно, F(t) и r – известны.

Р = 3048625*1/(1+0,39)3= 3048625/(1+0,39)3= 3048625/2,685619 = 1135166

Основные показатели динамичных методов оценки финансово-экономической деятельности:

NPV (ЧДД) - чистый дисконтированный доход разность суммарных дисконтированных выгод и суммарных дисконтированных затрат.

NPV = ΣB(t)/(1+r)t- ΣC(t)/(1+r)t,

ЧДД>0, и чем оно больше тем выгодней инвестирование

PI – индекс доходности (прибыльности),показывает относительную доходность проекта, в большинстве случаев он вычисляется как отношение ЧДД к стоимости первоначальных вложений

PI=NPV/C0, где C0 – первоначальные затраты.

Критерием принятия инвестиционного решения является сравнение PI с нулем (принимаются проекты, для которых PI>0).

IRR – внутреннюю норму доходности

ΣB(t)/(1+IRR)t= ΣC (t)/(1+IRR)t

Необходимо найти такую ставку дисконта при которой д/выгоды проекта равны д/затратам. т.е ΣB(t)/(1+IRR)t- ΣC(t)/(1+IRR)t= 0 или ЧДД=о

При принятии инвестиционного решения этот критерий позволяет инвестору оценить целесообразность вложения средств в данный проект. Если банковская ставка больше IRR, то положив деньги в банк, инвестор без риска получит большую прибыль.

Основные принципыосуществления инвестиционных проектов в инновационную деятельность:

- Сочетание научно-технологический анализа с коммерческим, финансово-экономическим, социальным.

- При разработке и экспертизе инвестиционных проектов в инновационную деятельность потоки инновационной продукции, полученной в результате реализации проекта, как и потоки используемых в проекте разнообразных ресурсов, должны быть представлены в виде потоков денежных средств.

- При оценке эффективности сопоставление затрат и результатов с учетом изменения ценности денег во времени.

- При осуществлении инвестиционных инновационных проектов учитывать неопределенность и риски, связанные с реализацией проекта.

 

 

Доверь свою работу ✍️ кандидату наук!
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой



Поиск по сайту:







©2015-2020 mykonspekts.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.